以色列高新技术产业代表呼吁政府采取措施,帮助鼓励机构投资者投资以色列技术

以色列先进技术产业联合会(IATI)是以色列技术企业联盟组织,也是技术行业的“说客”,该组织的联合主席艾瑞滋•祖尔(Erez Tzur)称:“无论是通过直接方式还是通过风投基金,机构投资者必须即刻增加在高新技术和生命科学产业的投资。”

“高新技术产业是以色列的支柱产业,应该更多地依靠以色列投资者,而不是外国投资者。我们认为,保障以色列公民享有高新技术产业成功的果实是国家的职责。”

包括CEO卡琳•梅耶•鲁宾斯坦 (Karin Mayer Rubinstein) 和董事会风投成员在内的IATI成员上周向以色列财政部长摩西•卡隆提交了一份关于该问题的报告。会议结束后,各方达成一致意见,卡隆和IATI将在未来几周与机构投资者会面,推进落实报告中的建议。

最近,以色列创业公司Mobileye被英特尔以150亿美元收购凸显了以色列机构投资者在以色列技术领域缺席的情况。预计交易的大部分金额都将被投资Mobileye的国外机构投资者和基金收入囊中。Mobileye的大股东中并没有以色列机构投资者,所以从很大程度上说,以色列领养老金的人员将不会受益于这项交易产生的税收。

关注以色列资本市场,制定指数和交易所交易基金的金融公司BlueStar indexes的首席投资官斯蒂芬•斯克恩费德当时在接受《以色列时报》采访时曾表示:“在Mobileye的这笔交易中,唯一的输家就是以色列机构投资者和他们服务的以色列普通民众。”

IATI提交给财政部长官的2017年报告中强调了这样一个事实:和美国及欧洲相比,以色列投资者在以色列风投行业的“投资占比极低”。

报告指出:“这一发现让我们很担忧,因为我们认为从长期来说,这对以色列技术产业,尤其是早期创业公司而言是一个不稳定的因素。”

尽管以色列风投行业在以色列技术领域的增长和取得的成就中发挥着“至关重要”的作用,但以色列风投“太过依赖”国际投资资本,“基本没有什么来自国内的投资”。报告指出,这一模式是不可持续的,以色列机构基金“几乎没有从成功的以色列创业公司中分得一杯羹。”

截至2016年12月,机构投资者在风投基金中的平均持股占比为0.22%(其中0.18%为以色列风投基金)。

以色列风投基金对以色列创新和技术领域的成功发挥着核心作用,过去15年,约4600家以色列技术创业公司获得了风投基金的投资。报告指出,同期约400家获得以色列风投基金投资的创业公司成功实现退出,截至2015年,以色列共有约2700家获风投基金投资的活跃创业公司;相比私人投资者投资的企业,风投基金投资的创业公司成功的概率高出6倍。

即便如此,以色列风投企业向以色列创业公司的投资增速与整个市场的增速并不一致。平均来说,以色列风投企业每年向以色列技术公司投资约6亿美元,仅占以色列技术领域投资总额的12%-16%,而且随着交易量逐年增加,这一比例在过去几年里却一直没有变化。剩余的投资全部来自国外投资者。

报告指出,风投企业“缺席”的主要原因是基于税收的考虑,以色列税收体系鼓励风投企业尽可能降低以色列投资者在风投基金中的占比。此外,对管理费的限制也打消了以色列基金投资当地风投企业的积极性。比如,风投企业的普通合伙人为国外投资者提供服务时无需交纳管理费增值税,但如果是以色列投资者,他们就得交纳标准的增值税。

IATI建议对法规做出修订,以弥补这一空缺。其中包括减少或废除不鼓励以色列风投企业寻找本地投资者投资以及不鼓励本地投资者投资以色列风投企业的法规;制定法规,将一定比例的机构基金拨给以色列高新技术产业;并提供税收激励政策,鼓励更多投资。

这份报告还建议机构投资者准备季度报告,汇报他们在以色列高新技术及风投基金领域的投资情况,而且投资经理应该接受培训,包括与美国机构投资者共事一年,了解替代投资。

报告指出:“我们提出的这些改变将增加机构投资者在以色列高新技术领域的投资,鼓励多建以色列风投基金,取代国外风投基金。此举将增强高新技术作为以色列经济重要增长引擎的作用。”

以色列证券局(ISA)领导一个委员会为高新技术领域的上市公司招商引资,其建议后来被写进法律,并在2015年12月获以色列国会通过。

以色列证券局为鼓励投资者投资上市技术公司而授权的一份2014年报告显示,以色列机构投资者不愿购买技术公司的股权,因为这类股权通常被认为风险更大,而投资者通常不太了解其中涉及的技术,而且技术公司往往规模较小,无法提供投资人要求的流动性。

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