因以色列梯瓦制药(Teva)运营压力巨大,信用评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)本周一将其评级降为垃圾级。这使该公司的信用危机进一步加深。

该评级结果的公布正值Teva新任首席执行官凯尔·舒尔茨(Kåre Schultz)就任之际。过去12个月内,Teva在纽约证券交易所的股价已猛降约68%,现年56岁的舒尔茨面临着制定战略、剥离资产、削减债务并恢复投资者信心的任务。

垃圾级债券指违约风险高于投资级债券的证券类型。若某公司信用被评为垃圾级,其筹资偿付债务的困难将更大,花费也将更多。

惠誉评级对Teva的此次信用降级评价道:“这一负面展望反映了(市场对)该公司问题加重、公司应对问题的方法和时机的不确定性。”截至今年9月30日,Teva的债务额已高达约347亿美元。

惠誉此次将Teva的级别从BBB-降为BB,已低于投资级别。此前,标准普尔(Standard & Poor)和穆迪(Moody)两家评级机构已将Teva的信用评级降到了最低投资级。

Teva拒绝对此事发表评论。

惠誉称,Teva必须减轻其债务负担,付清Actavis Generics的收购费用。Actavis Generics原为美国爱力根公司(Allergan Plc)所有,去年被Teva以400亿美元收购。为偿还这笔债务,Teva已经开始抛售资产,惠誉评级预计Teva出售其所有全球女性健康业务的收益将约为23亿美元。

惠誉还警告称,在面临价格压力的情况下,Teva非专利药的商业环境将持续恶化,其美国非专利药业务面临的压力尤其大。而2017年9月30日前的九个月内,梯瓦的美国非专利药业务收入已占其总收入的23%。惠誉表示,美国食品与药物管理局(FDA)加快了Teva竞争产品的认证速度,而Teva对该问题的应对能力却有限,因而价格压力将继续“在短期内对Teva的收入和利润造成重压”。

“从中长期来看,惠誉相信Teva可能会从其重点研发的创新药物中获利。但该公司难以生产化学成分复杂的药物,因为此类药物往往需要有相对更合理的价格和利润。”

随着Teva非专利药业务及其多发性硬化旗舰品牌药物 Copaxone面临的竞争加剧,Teva也于上周降低了其2017年的销售和利润预期。

“此次降级并不意外,因为情况已经显而易见。” 以色列金融投资机构 Ayalon Group战略负责人、经济学家雅尼夫·帕戈(Yaniv Pagot)评价道,“Teva股价大跌之后,市场已经开始怀疑其偿还债务的能力。投资者担心Teva会出售股份,从而稀释自己所持有的股份。最坏的情况是,Teva不得不削减对持股人的债务偿还(水平)。”

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