英特尔以153亿美元收购自动驾驶技术企业Mobileye一案堪称以色列2017年最重要的技术时刻,但美国总统唐纳德·特朗普的税制改革以及中国投资环境的变化也使得以色列2017年的投资市场充满了不确定性。

中国政府2016年底开始对境外投资实行限制,又于2017年8月明确了其立场,宣布对军工、赌博、色情等行业禁止投资,对房地产、电影、体育和酒店等领域限制投资,并鼓励对可促进中国技术发展的行业以及石油和采矿业进行投资。

“2017年是过渡性的一年。”私募股权基金Catalyst管理合伙人顾克文(Edouard Cukierman)评价道,“今年上半年,中国的投资监管环境不明朗,导致中国投资活动放缓。今年八月的政策已经打开了瓶颈。我相信在2018年,我们将看到中国投资者在以色列重新开展活动。”

Catalyst的第三支基金CEL基金已筹集了2亿美元。该公司信息显示,CEL募集资金中50%以上来自中国投资者。

Catalyst基金管理合伙人顾克文。(图片来源:供图)

中国这一亚洲巨人正在全球科技界寻求利益,力争将经济从劳动力密集型升级为技术驱动型,因而中国企业也一直在对技术和初创企业进行疯狂“购物”。在过去五年里,中国企业共在以色列投资160亿美元,其领域不仅局限在高科技行业,也包括中国财团于2016年以44亿美元收购游戏公司Playtika一案,以及中国XIO集团于2015年5.1亿美元收购医疗器械企业Lumenis一案。而早在2013年,复星集团便收购了以色列飞顿激光(Alma),2014年光明乳业收购了以色列乳企巨头Tnuva。

同时顾克文表示,近期中美关系的冷却及特朗普的税制改革也将对中国在以色列的活动产生影响。

“相比之下,中国投资者不太热衷于在美国开展业务,因为他们认为美国的环境已变得更加不友好。”他说道。此外,在对以收购领域往往最活跃的美国企业未来可能将注意力转向美国本土市场。“这将为中国公司在以色列运营开辟机会。”他补充道。

特朗普的企业税制改革也可能导致美国投资者要求以色列初创企业注册为美国公司,或将重要业务转移至美国,以获得税收减免资格。

此外顾克文预计,正如墨西哥化工集团收购以色列Netafim一样,2018年拉丁美洲对以色列技术的兴趣也将增加。

数字中的2017年

普华永道以色列在其2017年报告中表示:“全球经济中丰富的可用资金和接近于零的利率(尽管已有几次上调)继续驱动着本地科技市场的发展。”然而,中国政府对外投资的限制以及美国税制改革给市场带来的不确定性掩盖了这种情绪。

普华永道本周三发布的这份报告显示,以色列(并购和公开发行)科技市场的总价值为74亿美元,较2016年的35亿美元同比上涨110%。

2017年以色列共实现70次退出,较2016年的55次有所增加。这一数字回归了2014年和2015年的70次水平。

此外,由于英特尔对Mobileye的收购及日本田边三菱11亿美元对NeuroDerm的收购,以色列市场于2017年第二次突破了10亿美元大关。但为防止歪曲其他数据,这两笔交易并未被包含在普华永道报告的分析中。

Mobileye的算法技术可实现无人驾驶。(图片来源:Moshe Shai/FLASH90)

报告称,2017年以色列每笔投资交易的平均价值为1.06亿美元,在扣除上述两项大型交易后依然同比增长了66%。

同时报告写道,以色列科技企业也正重新通过全球和本地市场进行首次公开募股(IPO)而筹集资金:今年约有11家企业在IPO中募集了共4.14亿美元。 2017年以色列最大的股票发行企业为ForeScout,在纳斯达克上市后筹集了1.16亿美元,市值则为8亿美元。

以色列企业的IPO往往在瑞典、英国、澳大利亚、美国和以色列等各国的交易所进行。普华永道表示,这一趋势预计将持续到2018年,且生物医药等类型的更多科技企业将参与其中。报告指出,如加拿大、香港、新加坡等国家和地区一类的新市场也将是以色列进行IPO的优势选择。

报告亦称,美国投资者仍主导了以色列大部分的IPO和退出交易,33笔交易总价值为41亿美元。 “这证明了美国投资者和企业对(以色列)当地科技行业的兴趣和信心。同时该现象表明,以色列技术仍然十分乐意将目光投向美国市场,也突出说明了美国与以色列在目标市场和退出策略方面是最相关的。”

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